全球車廠市值排名大搬風

從公司市值看全球車市,其實跟我們習慣看的市佔率排名,會得到非常不同的解讀。因為包括電動車在內的汽車新科技浪潮已漸漸蔓延到全球,汽車公司的市值變動不再像過去一般差異不大,反而開始有了如同科技業一般的震盪幅度。因為供應鏈掌握度的重要性大幅提升、新科技開發進度的競逐、創新零售模式的產生、甚至在疫情與戰亂下的生產穩定性,這些不同於以往的營運結構性變化,都是左右市值的關鍵因素,也讓市值排行榜的變化趨勢會越來越有趣。

     在去年一波美國電動車新創品牌IPO之後的股價狂飆潮結束後,今年第一季以後全球車廠的市值變化漸漸回歸理性。當然股價的漲跌因素非常多,我也非財經專家,自不能做細節分析也無法預測未來。但基本上,看獲利、看其未來業績發展潛力、看其供應鏈掌握度、看其創新科技與永續經營的能力,大概就是汽車業最重要的幾個面向。至於車界彼此之間常較勁的銷售量,反而看起來只是股價漲跌的次要指標。

      在6月的全球公司市值排行榜上,登上千億美元大關的有4家⋯ Tesla、Toyota、BYD、與VAG福斯集團。排在第5到第10名的依序是賓士、BMW、GM、Ford、長城汽車、與Honda,而且彼此差距並不大。從前十名的排行榜來看,顯然與銷售量沒什麼關係,而值得關注的有兩家⋯ 市值遙遙領先的Tesla,已從去年的兆元天價跌了30%,此頹勢是否能在上海工廠恢復營運與柏林工廠全面啟動營運後止跌回升,有待觀察;另一明日之星是股神Warren Buffet擁有10%股份的BYD比亞迪,在2020年開始股價一路往上飆,以其完整的電動車產品線、強大的自給自足供應鏈、以及今年前5個月相較去年同期暴增348%的銷售量,現在竟已超越VAG,市值列名第3。另外順著排行榜往下看到前30名(第30名正好是台灣的和泰汽車),我赫然發現國人不太熟悉的中國汽車公司(非指品牌)就有7家,加上BYD,等於前30名汽車公司有1/4都已是中國汽車公司,其中更有BYD、長城、蔚來、理想、小鵬、與吉利,是屬於自主品牌公司(包含併購品牌)。至此中國造車新勢力已毫無疑問成為繼德日美韓之後,更具發展潛力的新興汽車強權。至於還有正在竄起的另一股造車新勢力,就是美國的電動車新創品牌了。這些品牌甚至有許多尚未量產出車,公司市值即已身價非凡,超車傳統車廠;縱使其中不乏不到一年就已從高點跌落神壇的品牌,但其股價仍然無法用 “本益比” 來解讀,只能稱作是 “本夢比” !而我認為在未來數年之內,車廠市值的排名,將會因這些尚屬於 “本夢比” 的新創品牌而有相當激烈的波動,或許將會有幾個品牌真正能脫穎而出,落實到未來的營運獲利模式上。